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    TIC报告解读:中国四个月内增持逾500亿美元美债 日本所持美债份
    信息来源:未知  ‖  发稿作者:admin   ‖  发布时间:2021-04-27 19:57  ‖  查看次  ‖  
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       美国2月长期资本净流入42亿美元,1月净流入908亿美元;国际资本净流入726亿美元,1月净流入1063亿美元。 但2月海外对美国股票和债券的净抛售额为亿美元,低于1月338亿美元的净购买量。 基本面与通胀预期上升美债价格开启深跌模式由于TIC报告的时滞性,最新的报告数据反映的其实是2月份的市场波动,当月。 2月份,。 例如,在2月25日,代表实际利率的美国10年期通胀指数国债(TIPS)当日上行19BPs至-%,为2020年6月以来最高水平,显示投资者预期经济基本面大幅好转。 同时,SLR延期悬而未决也加剧了市场的短期波动。 2008年金融危机后,美联储规定系统重要性银行必须保证5%以上的SLR比率。 2020年4月,美联储宣布暂时修改SLR规定,允许存款机构在计算SLR时可以不包括美国国债和准备金,美国的银行考核压力缓解,信贷发放增加,美债持有规模大幅攀升。 随着市场预期2月份的TIC报告似乎也佐证了此前机构的一项研究:美债收益率上升的一大推手是日本投资者的抛售行为。

       摩根士丹利首席利率策略师马修·霍恩巴赫此前发布一项报告分析了美债的抛售时段,他发现一段时间内美国国债持续被抛售的来源很可能是日本银行业。 报告称,自年初以来,美债期货价格累计下跌的85%发生在东京时段,也就是说,日本对今年以来美债的走势起到了关键作用。 抛开市场交易等因素,市场分析认为,只要经济和通胀预期足够强,而在通胀和美债收益率上行的背景下,市场担忧国内市场的波动性或将有所提升。

       中信证券明明团队认为,美债利率的反弹对国内市场的影响相对有限。 从货币政策的视角来看,一方面国内货币政策的独立性近年来显着提高,受到美国货币政策和美债利率波动的影响比较小。 另一方面,虽然长端美债收益率的上行在一定程度上将缩小中美利差,但目前中美利差仍然在150bps左右,即便美债利率上行到2%,中美仍然有超过120bps的利差,安全垫相对充足。 编辑:王菁声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。

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